不过，惠誉预计，在宏观经济仍有支撑作用且库存不足的背景下，大宗商品价格将保持在历史高位。

 

       惠誉预计，2022年总体大宗商品价格指数同比名义下降7.9%，而2021年预期同比增长43.8%。

 

       在27种主要大宗商品中，惠誉预计有19种（或70%）的价格平均同比下跌。最值得注意的是，惠誉预计黑色金属（铁矿石、钢铁）、天然气NBP、热煤和油料作物（棕榈油和大豆）的平均价格将大幅下降；但预计，亚洲基准液化天然气（LNG）、美国亨利枢纽（Henry Hub）、锡和锂的平均价格将更高。

 

       惠誉表示，宏观经济背景将继续支持明年的大宗商品需求，这将使价格高于2017至2021年的平均水平。

 

       惠誉的国家风险团队预测，2022年全球经济将增长4.1%，远高于2015年至2019年3.1%的平均增长率。然而，全球经济活动的增长速度低于惠誉估计的2021年5.5%的增速，这将给大宗商品需求带来一些下行压力。

 

       特别是，中国经济正面临着一系列的下行风险，其中最主要是与房地产领域的财政困难有关。

 

       惠誉预计中国经济将放缓，中国实际GDP增长将从2021年的7.8%放缓至2022年的5.4%。这是由于恶化的基数效应，“零新冠疫情传播”政策将继续抑制消费增长，多个经济领域的监管打击，以及房地产行业持续的压力。

 

       与此同时，惠誉的国家风险团队预计，从2021年开始在新兴市场实施的货币紧缩政策，将在2022年持续并蔓延到发达市场。

 

       多数发达国家央行将于2022年初开始结束量化宽松计划，惠誉预计美国将加息25个基点。更加鹰派的美联储将在未来几个月提振美元，惠誉表示，这将是2022年大宗商品市场面临的另一个不利因素。