近期，磷酸一铵价格持续下滑，跌幅近400元/吨，低迷行情持续近5个月之后，终于在今年一季度最后一个月逐步止跌反弹。那么此波行情能否继续拉涨呢？

　　首先，磷酸一铵持续疲弱下滑的原因：

　　1、成本支撑无力。2018年11月原料长江港硫磺颗粒价格持续下滑，月内跌170元/吨；合成氨湖北出厂价月内跌250元/吨；西南出厂价跌150-600元/吨；折磷酸一铵成本月内跌110元/吨。市场心态受挫，加之下游多已提前备原料，磷复肥协会会议后，磷酸一铵价格开启下滑走势；

　　2、下游库存增压。下游复合肥冬储进展缓慢，收款不宜，产成品库存量不断增加，2019年年初据悉中型企业库存3-4万吨，大型10万吨附近；农历春节假期期间装置多处停车状态，整体开工3成附近，年后大企业整体库存量超过30万吨，更是无意采购磷酸一铵；

　　3、市场流通量微。春季主高氮肥，对磷需求量少，下游复合肥企业产成品及原料备货充足，对磷酸一铵的补单积极性依旧不高，中小型企业的用量小（部分贸易商日销量仅百十吨附近）不足以带动市场，多数一铵企业新单寡淡，库存压力不断增加，各种保底政策不断出台；

　　4、小厂拉低价格。需求量小，库存量继续增大，而买涨不买跌心态下，磷酸一铵市场走货难度继续增大，小型企业低价货源继续冲击大企业的价位，3月中旬附近大企业55粉出厂价回落至55粉2000元/吨左右。

　　其次，磷酸一铵价格触底反弹的因素：

　　1、下游复合肥发货顺畅。3月份初随着天气回暖，用肥季的到来，复合肥企业发货量持续增大。据了解多数企业日发货量过千吨，部分过万吨，个别大企业月内出货量高达50万吨，库存量得以有效释放；

　　2、市场心态好转。化肥产品风向标尿素价格连涨一个月，3月份涨幅高达300元/吨，同时下游复合肥走货量增，市场信心提升；另磷酸一铵企业出台的优惠政策，以及长时间的价格回落，部分复合肥企业以及贸易商感觉到磷酸一铵价格已经触底，陆续有跟单；

　　3、需求的叠加。连续安全事故的发生，使得部分厂商担心后期开工率继续下滑，后期拿货困难，部分不缺货下游企业也开始采购磷酸一铵，湖北多数企业接单量2-3万吨，少数待发量7-10万吨；另外东北地区同现补货，据悉湖北个别企业粒加粉往东北市场发货量超过2万吨；西南大厂过万吨；

　　4、原料价扬。长江港硫磺颗粒价格从940元/吨连续反弹至1025元/吨，涨幅85元/吨，给磷酸一铵市场以心态支撑，多数企业3月底不接单或控制接单，涨价情绪继续增强，鄂企55粉出厂价较前期提涨30元/吨左右。

　　综上所述，磷酸一铵企业目前待发量大，无销售及库存压力，以及原料硫磺、合成氨价格回调支撑，加之前期价位较低，价格反弹的可能性存在；然下游复合肥企业这一波已多有补货，且东北地区需求季临近结束，华北、华东中小型企业多少量补单，另夏季肥仍以高氮为主，因此磷酸一铵价格大幅调涨的预期不大，节前调涨幅度逐步坐实后或保持坚挺。