2020年4月，复合肥主要上游原料产品行情主线下滑，波动有所收窄。其中尿素，先扬后落，中上旬行情以小幅反弹为主，主受下游工厂采购增加、局部农业备货提振，加上印度招标，市场交投回暖。截止4月16日，山东小中颗粒主流出厂1670-1730元/吨，临沂主流接货参考1760-1770元/吨，较月初涨30-40元/吨。中下旬，市场回落整理，主受供应压力较大、出口不畅拖累。截止4月22日，山东小中颗粒主流出厂1650-1690元/吨，临沂主流接货参考1740-1750元/吨。磷铵市场，行情以持续震荡下行为主，其中55%粉湖北出厂在1750-1800元/吨；磷酸二铵湖北货源64%承兑出厂在2150-2170元/吨，交投偏淡，部分大单一单一议。钾肥方面，本月价格波动不大，成交一般。现港口俄白62%在2150元/吨左右，盐湖60%到站在2000-2050元/吨；罗钾52%粉到站在2450-2500元/吨。

　　以山东尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1570元/吨左右，较上月下降50元/吨左右。本月复合肥企业出厂价格有所下调，若以尿基45%cl3*15出厂1900元/吨计算，企业纯利润在30-60元/吨。由上表可见，本月氮、磷、钾原料产品价格均较上月同期走低，企业成本下降，不过随着企业出厂价格的下调，利润调整并不太明显。

　　月底乃至5月份，复合肥主要原料产品行情并不乐观。其中尿素，月底企业或低价吸单，行情震荡下滑；五一后，受局部农业启动及印标支撑，价格或小幅反弹；5月中下旬，随着下游工厂开工率的下滑，尿素或再度进入下滑通道，且若企业装置继续高负荷运行，价格或有大跌的风险。重点关注印度招标、装置开工率、胶板厂出口等。磷铵市场，随着国内需求的减少，在出口持续不畅背景下，价格或继续震荡下滑，尤其是磷酸二铵，适逢国内需求淡季，随着前期订单执行完，企业高端价格或下调明显。钾肥市场或继续低迷运行，虽港口库存量在逐渐减少，但需求也偏弱，不排除贸易商低价揽单，价格小幅走软。

　　复合肥方面，预计月底乃至5月份行情以震荡回落为主，部分产品跌幅较大。一方面企业调整或增多，高端价格下滑明显；另一方面，原料偏弱，市场心态欠佳；不过今年农产品效益相对较好，且在国家政策引导下，局部播种面积增加，对市场仍有一定支撑。