龙蟒佰利拟收购安宁铁钛完善产业链布局。中金公司认为，龙蟒佰利拥有钛白粉产能60万吨和钛精矿采选能力近70万吨，产业链相对完善。公司拟通过发行股份及现金支付（占交易对价15%）收购安宁铁钛100%股权，交易价格在45亿元-50亿元，安宁铁钛主营业务为钒钛铁精矿、钛精矿等生产和销售，如果收购完成将进一步完善公司产业链布局。

　　公司6万吨氯化法钛白粉已经实现达标达产，产品在PPG、阿克苏等客户中取得了良好口碑。公司拟投资约18.1亿元新建20万吨氯化法钛白粉生产线，建设完成后公司氯化法钛白粉产能将扩增至26万吨，可以优化公司产品结构，有效提升公司核心竞争力。

　　2Q钛白粉行业景气有望延续。2018年新增产能相对有限叠加环保限产影响，供应端向上弹性较小。需求端，中金公司研究2018年房地产销售面积同比增长5%，将带动钛白粉需求提升，同时海外出口依然旺盛，2018年1-2月我国共计出口钛白粉24.93%.行业供需改善，看好2Q钛白粉行业景气延续。

　　目前公司股价对应2018/2019年市盈率13/12x，维持目标价24元，较目前股价有30.3%的上涨空间，目标价对应2018/2019年17/16xP/E，维持推荐评级。