难承供应过剩之重

 　　进入下半年来，由于供应充足和产能增加，全球甲醇市场正在面临巨大的价格压力。在美国，甲醇价格随着供应增加和贸易摩擦而走软。在欧洲，甲醇供应的上升，已促使大量甲醇货物涌入，迫使卖家将产品转销。在欧洲市场无法吸收过剩供应的情况下，中国市场或成最后希望。

 　　美价格大幅下挫

 　　今年前6个月，美国甲醇现货市场的价格走软，尽管第一季度大部分时间，价格都徘徊在每加仑100美分以上，但5月中旬以后，美国甲醇价格出现断崖式下跌，跌至两位数，探至中国和东南亚区域市场价格下方位置。7月中旬，美国甲醇价格一度略有反弹，但7月17日再度快速下跌至中国市场价格下方位置。到8月美国对华加征关税后，甲醇价格再次下跌。

 　　美国甲醇价格主要受制于供应问题。美国甲醇库存量大，供应本身充足。第一季度的价格高位就来源于得克萨斯州洲际码头的储罐火灾。在火灾发生之后的几天里，美国甲醇现货价格达到111美分/加仑（FOB，美墨西哥湾），为该市场2019年上半年的最高水平。而随着5月涉事码头重新开放，美国甲醇价格大幅下跌，跌至80美分/加仑（FOB，美墨西哥湾）左右。到7月，美国甲醇价格继续下跌，目前甲醇的FOB美国墨西哥湾低于70美分/加仑。

 　　今年下半年，愈演愈烈的中美贸易摩擦可能会继续影响甲醇的产品流动。随着8月中美贸易摩擦的进一步升级，市场人士认为，东亚地区的甲醇需求更加难以消化美国甲醇供应，这使得美国甲醇价格更加难以提振。

 　　欧洲供需失衡

 　　在第二季度现货价格和需求走弱后，欧洲卖家普遍看跌。普氏能源资讯数据显示，第三季度，以行业结算的甲醇合同价格创下自2016年第四季度以来的最低水平。目前，欧洲甲醇价格在底部徘徊，仅略高于200美元/吨（FOB，鹿特丹）。市场人士普遍认为，供需失衡是甲醇价格下跌的原因。

 　　供应方面的问题有两点：其一来自于贸易摩擦，使得外部的过剩供应向欧洲转移，据欧盟统计局的数据显示，仅2019年前4个月，欧盟从美国进口的甲醇增加了16.5万吨，从委内瑞拉进口的甲醇增加了9.6万吨。其二来自于俄罗斯生产商的涌入。据欧洲市场参与者表示，俄罗斯生产商扩大欧洲市场份额的努力，加剧了供需失衡。今年前4个月，俄罗斯对欧洲的甲醇出口同比增长了9.6万吨。除了进口水平不断上升，欧洲地区内的新增产能也将令今年下半年该市场的供应增加，荷兰甲醇生产商OCI宣布，今年6月已经开启了位于荷兰Delfzijl的第二条甲醇生产线，这条新生产线预计将增加约43.8万吨/年甲醇产量，使该工厂的产能几乎翻番。

 　　但在需求方面，虽然上半年以及近期下游整体盈利能力较去年同期上升，但今年上半年，甲醇市场社会库存庞大。港口库存消化迟缓，下游需求受制贸易摩擦，欧洲甲醇价格或将持续探底。

 　　中国市场或是最后希望

 　　在亚洲市场（包括海湾地区），中印两国是最大的甲醇市场。在印度，伊朗甲醇继续主导印度市场，除非伊朗公司的金融交易受到干扰。由于伊朗企业同样存在供应过剩，印度市场同样不太乐观。自今年2月投产以来，伊朗Kaveh甲醇公司230万吨/年产能的开工率水平一直保持在55%~60%的水平。伊朗扎格罗斯石化的两座年产165万吨的甲醇工厂除了3月份出现技术故障外，一直在以80%~90%的产能运营，并定期向印度和中国市场出口。同时，伊朗Kimiaye Pars公司和布什尔石化公司将于第四季度投产其165万吨/年的新建甲醇装置，这将导致亚洲市场，尤其是印度市场甲醇供应进一步过剩。

 　　中国市场同样疲弱。受中美贸易摩擦影响，阿尔及利亚、阿塞拜疆、特立尼达和多巴哥以及委内瑞拉甲醇货物涌入中国市场，使当前甲醇市场的基本面疲弱。此外，中国东部港口的甲醇储罐空间不足更是加剧了这一问题。不过，随着中国甲醇制烯烃（MTO）装置陆续投产，贸易消息人士称，中国甲醇市场购买兴趣可能在8月和9月升温，可能会支撑甲醇价格。中国或成为甲醇市场的最后希望。