“此前连创新高价格逾万元(吨价，下同)的顺酐市场开始理性回归。截至10月16日，江苏地区顺酐出厂价格为6650元，较10月9日下跌2000元，跌幅23.12%。”顺酐分析师李通分析认为，后期来看，货源供应继续增加，预计顺酐市场仍将下行，价格或逼近6000元。

供应持续增加

“国内共有19家顺酐生产企业，8~9月份陆续有12家出现停车或检修状况，货源供应大幅缩减。受此带动，9月下旬顺酐价格开始暴涨，丁烷法顺酐盈利空间高达4000元，苯法顺酐盈利空间在4400~4500元。 在高额利润刺激下，停车或检修企业陆续恢复生产。截至目前，顺酐生产企业开工负荷和产能利用率均维持高位。”李通分析说，10月份，新疆金源化工4万吨/年顺酐装置计划重启，宏信化工4万吨/年装置也有试运行计划，货源供应或持续增加，这亦加重市场人士对顺酐后市的看弱预期。

顺酐分析师许静介绍，顺酐市场价格暴涨直接推动洛阳九源和常州新阳科技总产能10万吨/年顺酐装置加速投产。目前洛阳九源4万吨/年顺酐装置生产陆续正常，常州新阳科技产品也开始外发。此外，广州宇新15万吨/年顺酐装置2021年也有投产计划。

“值得关注的是，目前顺酐新增产能均为正丁烷法，而正丁烷法顺酐生产企业中除河南濮阳盛源科技之外，其他均无配套下游，产品都需要外售，预计后期供应压力或继续加大，顺酐市场的竞争进一步加剧。”许静分析说。

原料低位运行

“受全球疫情反复及一季度以来原油大跌影响，顺酐原料正丁烷、纯苯价格均低位运行，持续在3000元附近震荡，上下浮动价差约500元。在顺酐价格大涨趋势下，低价位原料也令顺酐工厂利润宽幅扩大，提振工厂的开工积极性。”许静说。

从原油市场看，受多国疫情反弹、夏季用油高峰结束以及地缘政治等利空因素影响，近期国际油价进入频繁大幅波动期。截至10月16日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌0.08美元/桶，收于40.88美元/桶;12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.23美元/桶，收于42.85美元/桶;中国原油期货SC2012下跌2.8元/桶，收于270.3元/桶。

“目前原料纯苯价格在3000~3100元，正丁烷价格在3150元左右。欧美等国家已经开始遭受第二波疫情，国内面临境外输入的风险较大。在这种形势下，短期原油价格难有大幅提升。如果原油市场无法突破，纯苯、正丁烷价格也很难上行，在成本面上不能给顺酐市场带来强劲支撑。”李通说。

下游补仓受限

“顺酐主要应用于生产不饱和树脂，少数用于生产化学助剂及润滑油添加剂等。在疫情和环保等因素影响下，树脂行业需求较稳定。由于部分原料价格偏高压制开工，树脂的产能利用率在四成附近。节前下游备货结束，部分树脂工厂在国庆节期间停车或降负，对原料消耗放慢。节后，在成本和需求的双重压力下，原料顺酐补仓量受限。”许静介绍说。

出口方面，受国外疫情影响，最近几个月我国顺酐出口一直没有起色，出口价格基本维持在4100~4400元，较去年同期下跌20%~30%。印度、巴西、俄罗斯等国内顺酐主要出口地都属于疫情重灾区，对出口影响较大。8月我国顺酐出口量为4474.83吨，同比减少29.27%。目前顺酐出口处于低位整理态势，难给国内市场带来有力支撑。

“10月后，随着气温下降及华北、华东地区陆续开启秋冬大气污染治理，国内不饱和树脂行业开工率或受到一定限制，进而影响原料采购，预计短期顺酐市场价格仍将下跌。”李通分析说。