1月下半月山东丙烷市场结束了近半个月的涨势，自15日开始转入下行通道，上周日均跌幅均在100元/吨左右，近几日跌幅甚至达到了200元/吨以上，截至1月25日主流价格在3900-4000元/吨，跌至与12月底价格相近。

此次丙烷价格大跌的主要影响因素是价格上涨速度过快、进口气到船和炼厂外放量增加以及疫情影响。分别来看，首先是价格方面，上半个月价格涨至5100元/吨以上，达到去年1月初水平，过于快速的上涨导致下游等跌情绪渐起，加之有库存待消化，下游入市采购热情不高，炼厂出货逐渐转弱。

其次是有两船内贸进口丙烷陆续到达东营港，并且龙口港进口丙烷也有到船，贸易商为了出货领先走跌出货为主，另外个别炼厂丙烷资源外放量加大，在国产气与进口气充裕两重压力下，炼厂出货不畅库存压力逐渐增加。

最后作为丙烷资源主要的流出地华北、东北地区疫情出现反复，两地车辆禁止进入山东地区，因此山东丙烷资源只能在当地消化，但因临近春节因疫情影响多数外地人员提前回家过年，部分饭店等关门歇业，因此丙烷的商业需求大打折扣仅有平时的一半，导致三级站仅以刚需采购为主，没有较大囤货意愿。

后期来看，目前区内炼厂库存压力较大，为刺激出货而不断走跌调整价格，不过东营港节前已无到船计划，且丙烷价格已跌至进口成本以下，加之2月CP预期590美元/吨，较1月仍是上涨状态，另外三级站库存持续低位存节前备货需求，预计短线市场仍存下跌空间，2月初或陆续回稳出货为主，低位或存小幅反弹，但上涨空间不大。