5月对于国内丙烯酸及酯市场来说，涨势持续一个月，价格递进上涨，在价格走势图上来看，市场行情或许涨势喜人，但是，内里丙烯酸及酯市场面临的挑战也在这递进的价格涨势中不断加重。而5月底的行情，报盘涨势虽延续，但是实单的跟进速度却也挑战着市场操作者的神经。

先来看成本面带来的挑战。截至截稿，山东丙烯市场连续跌势，高端拍卖成交零星，山东地区主流出厂报价8350-8450元/吨。国际原油大幅下滑，打击市场心态，虽PP期货小幅反弹走高，但市场需求利空影响较大，终端需求不旺，下游粉料工厂延续让利出货，利润持续收窄，对原料采购热情欠佳，交投氛围冷清。正丁醇方面，江苏地区工厂报价稳定，业者心态转弱，主力操盘趋于谨慎，市场成交氛围不温不火，外围价格维稳对区内支撑有限，下游按需补货为主。早盘江苏正丁醇暂时参照至9150-9200元/吨，主流商谈参照中高端。

从4月开始，丙烯酸丁酯的两个重要原料丙烯和正丁醇便涨势不断，但从丁酯的价格走势来看，虽有成本不断上涨支撑成本，但丁酯本身价格的涨势坡度较原料来看偏缓。丙烯酸丁酯价格亏损情况也在报盘不断推涨的过程中逐渐缩窄，截至目前，华东丙烯酸丁酯报盘参考10800-11000元/吨，实单现货成交在10800元/吨水平线波动，巩固高位仍需时间和下游更多订单支持。

成本面前期涨势过快，且涨势延续时间较长，但是由于丙烯酸丁酯市场需求面的带动乏力，虽有厂家报价陆续跟进成本涨势，以此来缩窄亏损情况，但实单跟进缓慢，丙烯酸丁酯厂家报盘和实单价格差距空间逐渐增大。

目前华东厂家丙烯酸丁酯报盘价格基本在11500-12500元/吨附近，实单报盘也基本在10900-11200元/吨附近，一级市场现货新单报盘可谓不断挑战市场对高位价格的接受水平，而二级市场因前期货源库存仍存，以及对新单高端价位的囤货意向浅淡，报盘虽有小幅跟涨厂家报价水平，却难以保持实单的有力跟进。

5月底，市场博弈局面由厂家库存有限而端坐报盘高位静等市场反映的观众台，市场现货新单的真实博弈盘由二级市场和下游工厂来维持。由此，作为现货灵活交投的主力贸易商在目前涨势行情中，逐步成为价格实质涨势的直接助推者，然而，助推阻力也在不断压榨二级市场的操作信心，下游工厂对高价的抵触情绪还有山东地区因上合组织峰会而降低开工率的终端需求，都逐渐拉长目前涨势的价格落实进程，也在逐渐消耗中间商对涨势和高位的乐观情绪。截至截稿，华东地区丙烯酸丁酯一级市场实单报盘约10900-11200元/吨附近，二级市场实单报盘在10900-11000元/吨附近，实单成交有限，下游随用随拿操作。

因此，在供应面来看，由于6月份厂家因停车检修计划预期而维持开工率有限，在库存无压力的情况下，报盘仍将递进上涨探市；站在市场面来看，中间商目前多销售手中前期积累库存为主，新单囤货风险较大的情况下，采购补仓操作维持刚需小单，低仓保守操作为主，因现货库存有限，报盘维持高位小涨试探下游需求情况；站在下游需求面来看，中大型下游企业多与厂家维持合约采购合作，除去刚需合约量外，入市灵活采购情绪谨慎，而中小型下游企业因受政策等影响相对明显，采购情绪对目前丁酯高位价格较为抵触，刚需高价小单采购，对丙烯酸丁酯需求带动程度仍需观望。因此，丙烯酸及酯市场在接下来两周附近仍将高位区间整理，供需博弈局面延续，供应商库存及下游企业库存变化的拉锯战或将成为市场行情涨势程度的主题，建议持货商谨慎操作。