国庆节成涨跌分水岭

 

      2018年，丙烯腈市场大开大合，运行活跃度较高，价格涨跌突出。总体走势大致以国庆节为分水岭，之前保持震荡上行态势，节后迅速回落至成本线附近。

 

      国庆节前，市场价格波段上涨至2012年来新高。

 

      2018年初，丙烯腈市场以13400元开局，此后一路上行，至2月8日达到阶段高点15000元，完成第一波上涨;此后，市场于3月21日下行调整至14200元后又开始第二波上涨，至5月9日达到这一区间高点16400元后止步;5月24日略微下行调整至15600元后开始第三波上涨，此后一路上行至9月13日的19300元，达到6年高点，并在此价位附近一直保持到国庆节。通过3个上涨波段，丙烯腈市场价格累计上涨5900元，涨幅达到44%。

 

      国庆节后，丙烯腈价格俩月跌回成本线。

 

      国庆假期归来，市场画风突变，2个月时间内一举下跌8100元，跌幅达到41%。至11月末，丙烯腈价格已跌至11100元，速度之快近年罕见。此后，市场震荡徘徊在11000元线上，年末收于11600元。

 

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      目前来看，丙烯腈市场近年产能还将继续增长，而下游需求增长相对疲弱，未来市场将呈供应宽松态势。

 

      未来两年，山东海力13万吨/年、浙江石化26万吨/年、斯尔邦26万吨/年、中海油东方石化20万吨/年装置均存投产计划，届时丙烯腈市场供应将大幅扩张。

 

      与此同时，下游需求增长有限。目前，腈纶、ABS等行业普遍低负荷运行，对丙烯腈的需求持续不佳。腈纶市场看空气氛不减，企业开工率在4成偏下水平，下游用户接货积极性匮乏，订单状况较差。另一下游ABS市场则继续宽幅下行，交投气氛每况愈下，行业开工率8成左右，终端工厂产品销售压力明显，采购积极性不高。两者未来产能增长也不甚乐观，近期山东海力20万吨/年、乐金化学15万吨/年ABS装置计划投产，对丙烯腈的需求有所增加，但整体增幅远低于原料产能增幅;腈纶行业近些年受制于生产技术及利润，需求逐步萎缩。

 

      长线来看，未来两年丙烯腈及下游行业发展速度将有所加快，但产能增幅将大于需求增幅，市场供应面将趋于饱和，业内悲观情绪占据主导，普遍对后市缺乏信心，整体前景一般。

 

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      从表面上看，主导丙烯腈市场大起大落的是生产装置集中检修导致市场货源紧张，但归根结底还是供需格局变化所致。

 

      去年4月，国内丙烯腈装置集中检修，导致供应面大幅收紧。当月安庆石化8万吨/年、科鲁尔化学13万吨/年装置停车检修。5月份，吉林石化45.2万吨/年装置全线停车检修40天，支撑报价持续上扬。

 

      政策变动也对丙烯腈的涨势起到了推波助澜的作用。4月初，我国宣布对原产美国的106项产品加征25%关税，其中包括丙烯腈。该消息有效提振了市场气氛，使炒涨热情迅速发酵，二季度丙烯腈价格攀升至16000元以上的阶段性高点。

 

      三季度，丙烯腈行业再次迎来检修高峰，华东主要生产企业上海赛科和山东地区的主要生产企业科鲁尔开始检修，累计损失产量接近11万吨，将市场直接推升至19300元的全年高点。随后，检修装置陆续复产，市场供应走向宽松，价格迅速走低。下游买涨不买跌心态明显，主流工厂价格逐步下探配合跌势，丙烯腈价格一度下滑至11000元，行业开工率降至6成附近。

 

      与此同时，下游需求表现温吞。腈纶一直是丙烯腈下游第一大衍生物，对丙烯腈的单耗接近于1，与丙烯腈价格变动一致性非常高。近年来，腈纶自身需求难以适应不断上涨的价格，开工率不断下降，需求量逐步萎缩。特别是去年11月份以后，腈纶价格隐约有被丙烯酰胺/聚丙烯酰胺赶超之势。丙烯腈下游ABS主流工厂需求稳定，但对丙烯腈的单耗相对较低;丙烯酰胺/聚丙烯酰胺小型工厂较多，对丙烯腈的需求稳定性仍有待提高。