机构分析称，全球贸易局势、产油国产量回升和需求端疲软三因素导致原油价格“崩盘”，进而削弱了化工成本端支撑。短期内，宏观未稳、需求低迷、部分品种库存高压之下，化工整体料维持弱势。

 

         “驱动近期国际油价暴跌的主要有三方面因素，”中国银行大宗商品交易员对新华财经表示。首先是5月以来伴随贸易局势紧张，市场风险情绪受到冲击，包括原油、美股等风险资产普遍下跌；其次是原油供给端的超预期回升，欧佩克+的5月减产执行率仅为96%，较上个月出现了明显的下滑，包括沙特、伊拉克等国的产量出现回升，加速了国际油价的下行；最后是需求端的疲软，上周公布的美国EIA汽油库存出现了超预期增加，显示下游需求并未在旺季有明显起色。

 

         上周最后两个交易日，Brent油价两日跌幅超过10%。“尽管库存降幅不及预期是触发油价下跌的因素之一，单单库存数据并不足以导致油价如此大的跌幅，更重要的原因在于全球经济下行压力导致对需求的悲观预期进一步发酵。同时，贸易紧张局势向全球蔓延，将使得需求预期进一步悲观，市场避险情绪全面上升，油价在避险情绪急剧上升的市场环境中，极易成为被抛售的对象。预计短期油价将延续弱势，Brent可能将跌破60美元关口。”东证衍生品研究院高级分析师安紫薇表示。

 

         原油大跌，令化工品“成本坍塌”，更加剧了化工品市场的看空情绪。某化工集团甲醇交易员称，“整个市场对化工品好像都在看空，一时间市场没有多头了。从各品种来看，目前对沥青、PTA等市场都是看空，但烯烃由于中石化挺价，且上游库存偏低，略好一些。”

 

         期货大跌的看空情绪亦蔓延到现货市场。据隆众资讯消息，6月3日，华东地区乙二醇现货市场商谈重心回落，买盘退缩，本周现货报盘在4290元/吨，递盘在4280元/吨，成交在4290元/吨；6月下旬期货报盘4320元/吨，递盘4300元/吨，成交在4310元/吨；7月下旬商谈在4350-4360元/吨，零星成交在4350元/吨。

 

         除原油下跌和宏观利空带来的情绪影响外，甲醇等液体化工的累库压力也继续对价格形成拖累。据隆众资讯统计，截至5月31日，国内甲醇装置开工率集中在70.21%附近，较前一周平均开工率上升0.91%。东证期货研究员表示，最新一周沿海港口甲醇库存继续小幅累积，接下来6月进口船货抵港预估环比增加，而国内新增MTO装置投产进程有待观察，短期内高库存压力意味着终端需求疲弱问题显性化。

 

         同为液体化工品的乙二醇市场的高库存压力由来已久，令期价延续弱势运行。据隆众资讯数据，截至5月30日当周，华东主港地区乙二醇港口库存约116.3万吨，周环比增加1.4万吨，本周(截至6月5日)华东港口乙二醇预计到船15.5万吨。广州期货分析称，乙二醇库存处于近年相对高位，尽管近期出现边际下滑，人民币贬值导致华东现货大幅反弹，对期价形成支撑；但聚酯及终端需求难言乐观，短期库存大幅度去化难度较大，料短期弱势运行于4400-4500元/吨区间。