一、邻法苯酐走势与利润分析

        原料邻苯市场在原料二甲苯价格大幅走低以及苯酐个别装置检修致需求量降低的双重压力下，工厂挂牌价格10月份自6900元/吨分两次下调至6500元/吨。不过，因挂牌价格高位回落，10月份结算价格仍旧较高。

    邻法苯酐一方面受到原料邻苯价格下调的利空，另一方面承受低价萘法货源对市场的冲击；同时下游DOP、UPR等产品需求疲软，致邻法苯酐价格重心不断下移，截至28日华东市场主流成交参考6400-6500元/吨自提，较9月底跌幅有600元/吨。生产利润一直在盈亏平衡线之下运行，以华东市场为例粗略计算，10月份邻法苯酐平均利润值为-150元/吨。

二、萘法苯酐走势与利润分析

        10月份前三周国内工业萘基本保持每周300元/吨的降幅回落，同样给萘法苯酐市场带来较大利空；加之由于国庆节因素，工厂库存多有累积，而下游工厂需求恢复缓慢，多消耗前期货源。因此，工厂多牺牲生产利润来促进出货，工业萘的大幅走低给萘法以低于邻法正常差值来获得销售优势提供了基础。

        随着工业萘和萘法苯酐价格接近年内低位，叠加部分装置检修，月底市场出货情况好转，萘法苯酐开始试探性反弹，生产利润由负转正；但是对于整体利润情况改变不大，10月份萘法苯酐盈利同样欠佳。

三、展望

        由于邻萘法价差过大，预计短期内国内苯酐市场震荡整理运行，邻萘法走势分化，两者价差有望收窄。萘法苯酐或维持微利，而邻法苯酐继续亏损的可能偏大。