本周华东地区乙二醇市场一周呈箱体运行，上周五现货下跌至4670-4680元/吨，周末主港口发货量较上周转弱，周一开盘时，乙二醇仍旧呈窄幅震荡运行趋势但价格在低位时，下方买盘兴趣浓厚。周内，乙二醇现货开始企稳上行，突破了4700元/吨的大关。但随即市场上成交由强转弱，可以看出上方供应压力较强，贸易商介入量大幅减少。至周四，港口库存仍然延续去库状态但幅度减小。周四收盘时，华东市场现货价格下跌至4685-4695元/吨。

　　从供应方面来看：

　　今年四季度亚洲地区将有两套主要的乙二醇装置建成投产，合计总产能为205万吨/年。业内人士称，马来西亚国家石油公司正在试运行一套新建75万吨/年的乙二醇装置。该装置预计于11月正式投产。中国内蒙古荣信一套40万吨/年的乙二醇装置也将于11月投产。浙江石化新建的90万吨/年1期MEG工厂将于12月初投产。

　　工厂方面，近期石油制乙二醇开工负荷66.71%附近，甲醇制乙二醇开工率98.7%附近，煤制乙二醇开工率在59.97%附近，乙二醇综合开工率在66.76%，较上周上调。

　　库存方面，最新数据显示11月21日华东乙二醇库存共计38.6万吨，较11月14日减少2.7万吨，其中，张家港22.1万吨（某库日均出货约在8733万吨附近）；太仓7.1万吨；宁波2.3万吨；江阴4.4万吨，洋山2.7万吨。

　　从下游聚酯需求来看：

　　本周（2019.11.15-2019.11.21）纤维级PET综合开工率在85.86%，瓶级PET综合开工率在71.22%，涤纶长丝综合开工率在95.8%，涤纶短纤综合开工率在81.91%，聚酯综合开工率在88.41%（截止11月初，聚酯有效产能为5978万吨）。需求淡季的影响下，近期聚酯PET厂家减产或停车增多，但厂家新订单跟进放缓，部分厂家库存压力较。

　　总结：近期乙二醇主港口发货量持续走低，周平均发货量在8733万吨左右。这预示着下游聚酯的需求逐渐转弱，近期，国内外新增产能投产在即，乙二醇供应预期的压力大大增加。港口库存已经相对较低的状态，后期下降空间有限，短期内乙二醇期现价格或以震荡偏弱运行为主，预计下周现货商谈区间在4600-4750元/吨。