11 月国内 TDI 市场加快下跌，整体跌幅在1300-1500元/吨左右。由于工厂保量让利策略延续，TDI主力工厂指导价一再下调，贸易商报盘纷纷跟跌，市场商谈价持续探底，并在11月底无阻力穿破11000 元/吨 （国产货）防线。

　　11月底，万华、巴斯夫最新挂结价相继公布（万华12月挂牌13000元/吨，11月结算11400元/吨；巴斯夫12月挂牌14000元/吨，11月结算11600元/吨），科思创紧随其后最新一口价公布在11380元/吨，环比均有不同程度下调。今日，万华TDI上周结算价公布在11000元/吨，伴随工厂指导价不断明确下调，TDI工厂维持客户意向高涨，多让利促成交，工厂领跌使得TDI市场跌势难以收口。截止稿前，华东地区国产货商谈参考10800-10900元/吨附近，上海货商谈参考11200-11300元/吨附近，实单成交商谈。

　　后续来看，TDI2019年市场或以低位收尾，在年底创下年内新低。

　　首先，虽然考虑到工厂库存在前期下游缓慢补仓下有所消耗，但目前TDI主力工厂开工正常，TDI现货供应稳定，整体库存仍有一定压力。加之2019年接近尾声，工厂新年度合同签订迫在眉睫，TDI工厂维护客户为主，料在此期间仍维持出货意向。

　　其次，TDI下游工厂库存饱满，备货多则数月无虞，虽下游随着市场价格频刷新低而显现加仓意愿，但一则下游加仓较为分散、时间冗长，二则下游库存饱满，继续大幅加仓受限，加之市场底部尚不明朗，相对于现货而言，买盘多倾向于场内低价期货。

　　最后，由于近日TDI几大工厂指导价再次明确下调，业者心态缺乏乐观，纷纷不看好后市，保持出货意向，平仓为主落袋为安。

　　综上，短期国内TDI市场依旧缺乏明确利好支撑，弱势情形难以逆转，继续等待底部形成，然而理论上来讲 TDI 工厂已处于亏损状态，市场继续下行空间亦有限，缓缓下行为主，若下游出现集中小幅补仓潮，则有企稳可能。