周初西北市场补跌运行，签单顺利，昨日受国外相关装置消息影响，期货低开高走提振市场气氛，关中部分低价砍量停售，港口强势上推，但经多方博弈，最终带给市场的利好效果并不明显。

　　推涨显乏力，局部高位回撤

　　本周甲醇市场走势分化，西北地区补跌后签单顺畅，截至26日收盘，北线地区商谈2250-2280元/吨，南线地区商谈2250元/吨；沿海地区稳中提升，有货者集中稳价排货，刚需放量尚可，昨日午后太仓试探性推涨后买方抵触高价介入，高位略有松动；山东地区区间震荡，周二下游主流招标2460元/吨，少数低端2440元/吨和高端2500元/吨均有存在。整体来看，现阶段甲醇市场缺乏上涨的有利支撑，但同时，在无明确利空下亦难有大幅回落走势。

　　沿海主力港口库存去库明显

　　整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在74.51万吨，环比上周四下降6.29万吨，跌幅7.78%，同比跌41.61%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在13.9万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计明日（5月28日）到6月13日沿海地区预计到港在63.85万-64万吨，其中江苏预估进口船货到港量在32.65万-33万吨，华南预估在6.8万-7万吨，浙江预估在24.4万-25万吨。后期下游工厂到港增多，下游工厂库存有望持续累积，另外近期改港船货仍旧较为频繁。后期需密切关注中东重要区域的装港以及到货的实际情况。

　　下游盈利空间收窄

　　据调研统计，2021年主要需求下游利润水平呈先涨后跌走势，3月份为多数下游的盈利高点，第二季度开始，随着原料价格走高，部分需求下游虽仍有盈利，但利润空间明显收窄。其中冰醋酸盈利最为丰厚，而MTO平均盈利从3月份2029元/吨下降至1122元/吨左右，盈利减少44.71%，MTBE和甲醇分别减少59.72%和9.57%。（注：此处盈利数据均为理论核算值）图片－－下游开工波动有限，刚需支撑尚可本周MTO/MTP与醋酸开工略有下滑，其他下游开工均有不同程度提升，MTO/MTP开工下降，局部甲醇需求将减少，但粗略预估对整体市场影响有限。

　　截至周四收盘，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.22%，较上周下滑3.92个百分点。受神华新疆停车影响，导致本周期内国内CTO/MTO装置开工负荷下滑，另外宁煤部分装置计划5月28日检修。二甲醚因部分装置恢复运行，导致开工负荷上涨。醋酸因部分装置停车，导致开工负荷下滑。

　　买盘跟进不足，短期或继续窄幅博弈运行

　　认为，当前主产区生产企业出货顺利，下周意向继续挺价或存窄幅上推可能，但近期传统下游买盘跟进一般，市场推涨也面临一定阻力，且沿海走高后成交放量并未有达到量价齐升局面，下游入市采买积极性同样下降故，预计短期内地甲醇市场或继续呈现区域性窄幅波动走势。